True Sale International: TSI Special Training: Intensivseminar Überblick Auto-ABS/Term-ABS – Bislang und nach der neuen Verbriefungsverordnung

Der deutsche Verbriefungsmarkt war immer ein Musterbeispiel für einfache, transparente und standardisierte ABS-Transaktionen, die sich in Performance und Qualität von ihren Ursprüngen über die Finanzkrise hinweg bis heute gut bewährt haben.

Unsere umfassenden und regelmäßigen ABS-Trainings haben in den letzten zehn Jahren dazu beigetragen, dass sich bei allen beteiligten Parteien ein einheitliches Qualitätsverständnis herausbildet, was unter den neuen Verbriefungsregeln noch an Bedeutung gewinnt.

Mit unserem zweitägigen Überblickstraining in die Verbriefungswelt bekommen Sie einen hervorragenden Zugang zu den relevanten Themen aus rechtlicher, bilanzieller, regulatorischer, wirtschaftlicher und praktischer sowie kreditprozessbezogener Sicht.

Im Einzelnen geht es um folgende Themenschwerpunkte:

Überblick über eine konkrete, aktuelle Verbriefungstransaktion
Worauf kommt es beim Kreditprozess an, was verlangt die STS-Regulierung
Rechtliche Fragen – Abtretung, Insolvenzabschirmung, steuerliche Fragen und wo kommt
dabei STS ins Spiel
EZB-Zulassung im Überblick
Regulatorische Rahmenbedingungen nach der neuen Verbriefungsregulierung
Bilanzierungsfragen
Arbeit der Ratingagenturen
Cash Flow Modellierung und Transaktionsbewertung
Die Investorensicht

Die Themenschwerpunkte werden ausgehend von einer VW-Driver Transaktion behandelt.

Agenda

Donnerstag, 27. August 2020

8.45 – 8.50 Uhr	Registrierung
8.50 – 9.00 Uhr	Begrüßung durch die TSI
9.00 – 10.00 Uhr	Überblick über eine konkrete Verbriefungstransaktion aus dem Bereich Auto-ABS Heiko Wiegmann, Volkswagen Bank Underlying, Kreditvergabe und -bearbeitung Portfolioauswahl Transaktionsstruktur Projektablauf Reporting Was ist unter STS zu beachten Vermarktung
10.00 – 10.30 Uhr	Kaffeepause
10.30 – 11.10 Uhr 11.10 – 11.20 Uhr	Marktentwicklung Autoverbriefungen Dr. Benjamin Mohr, Creditreform Rating Marktüberblick Transaktionsentwicklung, Transaktionstypen Originatoren Spreadentwicklung Break
11.10 – 12.20 Uhr	Rechtliche Themen – Abtretung, Insolvenzabschirmung, steuerliche Fragen Dr. Arne Klüwer, Dentons Europe Rechtliche Anforderungen an True Sale Strukturen Steuerliche Fragen
12.20 – 13.50 Uhr	Mittagspause
13.50 – 14.50 Uhr	Überblick 3rd Party Zertifizierung von STS-Transaktionen Marco Pause, SVI Bedeutung der unabhängigen Überprüfung in der Verordnung Stellenwert im Konfliktfall Ablauf einer unabhängigen Überprüfung
14.50 – 15.20 Uhr	Kaffeepause
15.20 – 16.20 Uhr 16.20 – 16.30 Uhr	Überblick über die Strukturierung und Cash Flow Modellierungen am Beispiel einer konkreten Autoverbriefung Tom Oelrich, DZ BANK Ziel und Anwendungsgebiete Bedeutung des Cash-Flows Modells in der STS-Regulierung Analyse-Ebenen bei ABS Transaktionen – Poolebene und Anleiheebene Bedeutung von prepayments, defaults, delinquencies, granularity etc. für die Cash Flow-Modellierung Modellierungsbeispiele Break
16.30 – 17.00 Uhr	Aufsichtsrechtliche Aspekte bei Verbriefungen – ein Überblick Ulf Kreppel, Jones Day Die Verbriefungsverordnung als zentrales Regelungswerk Anwendungsbereich, Definitionen und beteiligte Parteien Risikoselbstbehalt und Sorgfaltspflichten Transparenzanforderungen STS-Verbriefungen Anerkennung von Verbriefungen im Rahmen der Liquidity Coverage Ratio Grundlagen des wirksamen Risikotransfers Die CRR-Eigenkapitalansätze für Investoren und andere Transaktionsbeteiligte
Anschließend	Umtrunk

Freitag, 28. August 2020

8.30 – 9.30 Uhr 9.30 – 9.40 Uhr	Übersicht über die Wohnhypothekenverbriefung (RMBS) Stefan Rolf, ING RMBS aus der Sicht des Originators (Fallstudie Orange Lion) Strukturierung und Platzierung von RMBS aus Arrangeursicht (Fallstudie EDML) Besonderheiten von RMBS und Unterschiede zu Auto ABS Break
9.40 – 10.40 Uhr	Bilanzierungsfragen beim Originator und Investor Dr. Jan Faßhauer, BDO Grundlagen des Bilanzabgangs Konsolidierung, Bewertung
10.40 – 11.10 Uhr	Kaffeepause
11.10 – 12.10 Uhr 12.10 – 13.30 Uhr	Eurosystem und Verbriefungen Jonas Böhmer, Deutsche Bundesbank Sicherheitenrahmen des Eurosystems Eligibility Kriterien für ABS Transparenzanforderungen des Eurosystems nach der neuen Verbriefungsregulierung Haircut und Bewertungsfragen Ankaufprogramme in der Reinvestitionsphase Letzte Geldpolitische Beschlüsse Mittagspause
13.30 – 14.30 Uhr	Ratingfragen – exemplarisch erläutert an einer Autotransaktion Eberhard Hackel, Fitch Ratings Rating-Methodik Transaktionsüberwachung und Ratingentwicklung Konkrete Ratingfragen bei vorliegender Transaktion
14.30 – 14.40 Uhr	Break
14.40 – 15.40 Uhr	ABS aus Investorensicht: Was brauchen Investoren zur Bewertung Bernhard Zahel, DWS Analyse von Offering Circulars, Ratingreports, Deal Review Risikocluster, Identifikation der Risikotreiber Mehrdimensionale Due Diligence, Fundamentalanalyse Transparenzanforderungen und Reportingstandards Relevanz zusätzlicher Informationsgewinnung, Due Diligence Angewandte Risikomanagementinstrumente und -strategien Bewertungs- und Prognoserisiken bei der Modellierung Wo kommt für den Investor STS ins Spiel
Ab 15.40 Uhr	Kurzes Resümee und Schlusswort der TSI Geschäftsführung

Referenten

Donnerstag, 27. August 2020

Dr. Arne Klüwer ist Rechtsanwalt und Partner bei Dentons Europe LLP tätig und leitet dort den Bereich Banking und Finance in Deutschland und bekleidet gleichzeitig die Rolle des Head of Structured Finance Europe. Er ist spezialisiert auf strukturierte Finanzierungen und Restrukturierungen mit einem Schwerpunkt im Bereich von Verbriefungs- und Factoring Transaktionen, Asset-Based Lending, innovative Finanzierungen, sowie Loan Trading Transaktionen. Daneben liegt ein wesentlicher Schwerpunkt auch in der Beratung von Kreditgebern und Gläubigern in Workout-Situationen sowie bei der Restrukturierung von notleidenden Transaktionen. Seine Dissertation befasst sich mit einer rechtsvergleichenden Analyse der rechtlichen Rahmenbedingungen der Forderungsverbriefung in den USA und in Deutschland.

Ulf Kreppel berät schwerpunktmäßig auf dem Gebiet der grenzüberschreitenden strukturierten Finanzierung. Zu seinen Mandanten zählen überwiegend international tätige Finanzinstitute und –unternehmen sowie sogenannte „alternative Kapitalgeber“. Mit über 20 Jahren Berufserfahrung verfügt Herr Kreppel über umfassende Expertise bei der Strukturierung und Umsetzung von Finanzierungstransaktionen. Hierzu zählen öffentliche und private Verbriefungen, Asset-basierte Finanzierungen sowie Covered Bond-Transaktionen, sowohl im Term- als auch im Asset-Backed Commercial Paper-Bereich. Herr Kreppel berät bei einer Vielzahl von Asset-Klassen, einschließlich
Autofinanzierungen, Konsumentenkredite, Handelsforderungen und Immobilienfinanzierungen.
Darüber ist er als Programmanwalt für mehrere Asset-Backed Commercial Paper Programme tätig.
Herr Kreppel beriet bei einer Reihe von innovativen und market-first-Transaktionen, darunter die Blockchain-basierten Abwicklung von Geldmarktpapieren im Rahmen eines ABCP-Programms (ohne analogen Parallelprozess). Darüber hinaus berät er regelmäßig bei aufsichtsrechtlichen Projekten im Finanzierungsbereich, so z.B. bei sog. „einfachen, transparenten und standardisierten“ (STS) Verbriefungen sowie bei Fragen im Zusammenhang mit der europäischen Verbriefungsverordnung. Herr Kreppel ist Co-Autor zahlreicher Artikel zu Themen der rechtlichen Risiken und strukturierten Lösungen bei Verbriefungen.

Dr. Benjamin Mohr ist bei der Creditreform Rating AG als Chefvolkswirt tätig. Zuvor hat er eine Reihe von Positionen in der Creditreform Gruppe bekleidet. In seiner derzeitigen Funktion befasst sich Herr Dr. Mohr insbesondere mit der Analyse der Finanzierungsmärkte und der konjunkturellen Entwicklung in Deutschland und Europa. Seit 2016 ist er zudem für den Bereich Sovereign Ratings verantwortlich.
Der Diplom-Volkswirt, der an der Universität Frankfurt studierte, hält einen Doktortitel in Volkswirtschaftslehre von der FernUniversität in Hagen, wo er als Wissenschaftlicher Assistent arbeitete. Herr Mohr ist Autor einer Reihe von wissenschaftlichen Artikeln sowie eines Buches über institutionelle Vorkehrungen im Bereich der Bankenregulierung zur Gewährleistung von Finanzstabilität.

Tom Oelrich ist seit 2003 bei der DZ BANK AG im Bereich Verbriefungen in Frankfurt am Main tätig. Als Senior Strukturierer begleitet er seit 2015 Kunden der DZ BANK zu sämtlichen Themen im Zusammenhang mit Term-ABS Kapitalmarkttransaktionen. Dabei liegt der Fokus auf Auto-ABS, Konsumenten- und SME-Verbriefungen sowie auf Leasingtransaktionen. Zuvor hat Herr Oelrich ABCP-Transaktionen für Firmenkunden der DZ BANK arrangiert. Seit seinem Einstieg im Verbriefungsbereich hat er eine Vielzahl von Kundentransaktionen strukturiert und zahlreiche Emissionen erfolgreich in der Rolle als Platzeur und Swap-Counterparty begleitet. Herr Oelrich hat ein duales Studium an der Frankfurt School of Finance & Management absolviert und hält einen Abschluss in Business Administration.

Marco Pause ist seit Dezember 2019 als Director für die STS Verification International GmbH tätig. Seit September 2019 ist er bei der STS Verification International GmbH und arbeitete in dieser Zeit als Associate Director. Herr Pause verfügt über eine langjährige Verbriefungserfahrung, die er ab 2005 bei der Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte im Credit & Securitisation Advisory Team in Düsseldorf gesammelt hat. In seiner Position als Senior Manager war er hauptverantwortlich für die Durchführung zahlreicher Due Diligences bei deutschen Auto- und Consumer Banken sowie Banken mit Hypothekenportfolios im Rahmen von Verbriefungs- und Portfoliotransaktionen. Im Rahmen eines mehrjährigen Projekts leitete Herr Pause die Organisation und Durchführung des Projekt Managements bezüglich einer staatlichen Garantie für eine deutsche Landesbank in Verbindung mit Kredit- und Bonitätsprüfung von Einzelengagements aus den Segmenten Shipping, Firmenkunden und Aviation. Herr Pause hat einen Abschluss als Diplom-Kaufmann in Betriebswirtschaftslehre an der Georg-August-Universität Göttingen erworben.

Heiko Wiegmann ist bei der Volkswagen Bank GmbH im Bereich ABS Strukturierung tätig.
Seit 2009 hat er an verschiedenen ABS Term Transaktionen und revolvierenden Master Transaktionen für die VWFS AG und die VW Bank GmbH in Deutschland, Australien, UK, Niederlande, Frankreich, Italien und Schweden gearbeitet.
Neben der Forderungsverbriefung arbeitet er an der Etablierung neuer ABS Märkte und ABS-verbundener Produkte für die VW Bank GmbH und die VWFS AG.
Herr Wiegmann hat einen Abschluss als Diplom-Betriebswirt an der Verwaltungs- und Wirtschaftsakademie Braunschweig erworben.

Freitag, 28. August 2020

Jonas Böhmer, CFA ist seit 2018 in der Abteilung Grundsatzfragen der geldpolitischen Implementierung im Bereich Märkte der Deutschen Bundesbank tätig. Dies beinhaltet neben der Implementierung des Sicherheitenrahmens auch die Umsetzung des Ankaufprogramms für Asset-Backed Securities. Zuvor war er bereits mehrere Jahre im Risiko-Controlling der Deutschen Bundesbank tätig. Nach dem Abschluss seines Studiums in Bonn als Diplom Volkswirt arbeitete er zunächst in der Produkt- und Vertriebssteuerung der NRW. BANK. Anschließend wechselte er ins Risiko-Controlling der Santander Consumer Bank AG, wo er in der Abteilung Marktrisiken unter anderem für die Überwachung der Auto- und Konsumentenkreditverbriefungen zuständig war. Seit 2016 ist er CFA Charterholder.

Dr. Jan Faßhauer, Wirtschaftsprüfer/Steuerberater, ist Partner der BDO AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft in der Accounting Advisory Group/ Zentralabteilung Rechnungslegung in Frankfurt am Main. Er erbringt umfassende Beratungsleistungen zu komplexen Rechnungslegungsfragen, u.a. bei strukturierten Finanzierungen (z.B. Factoring, Verbriefung, Supply Chain Finance und Leasing), rechnungslegungsbezogenen Bewertungsfragen, Unternehmenszusammenschlüssen und bei Kapitalmarkttransaktionen. Seine Erfahrungen umfassen außerdem die Jahres- und Konzernabschlussprüfung nach HGB und IFRS von Technologie-, Industrie - und Handelsunternehmen, sowie Banken, Leasing- und Factoringunternehmen, Privat Equity/Venture Capital Funds und Immobiliengesellschaften. Dr. Jan Faßhauer hat Wirtschaftswissenschaften an der London School of Economics and Political Sciences (LSE) und der Justus-Liebig-Universität Gießen studiert, hat über Internationale Rechnungslegung promoviert und ist Verfasser diverser Publikationen zu rechnungslegungsbezogenen Themen.

Eberhard Hackel ist Senior Director in Fitch Ratings’ European Structured Finance Gruppe und leitet das Frankfurter Structured Finance Team. Das Team ist verantwortlich für Ratings europäischer ABS, RMBS und CDO Transaktionen mit einem regionalen Fokus auf Deutschland, Österreich, Schweiz, die Niederlande, Irland, Osteuropa und Skandinavien. Vor Beginn seiner Tätigkeit bei Fitch im Jahr 2008 arbeitete er sieben Jahre im Risikocontrolling der Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba). Zu seinen Aufgaben gehörten dort die Messung von Marktpreisrisken und die Betreuung des Zinsrisikomodells der Bank. Eberhard Hackel hat Betriebswirtschaftslehre in Göttingen studiert und den FRM Titel der Global Association of Risk Professionals erworben.

Stefan Rolf, born in 1972, is a Managing Director and Global Head of Securitisation in ING Wholesale Banking, based in Amsterdam. He joined ING on 1st January 2019, bringing thirteen years of global securitisation experience. Prior to ING, Stefan was Head of Asset Back Securitisation and Treasury for the Asia Pacific Region at Volkswagen Financial Services, based in Germany. In that role, he had global responsibility for the securitisation business of the Volkswagen Group. Beforehand, Stefan was General Manager Treasury for Volkswagen Financial Services Asia-Pacific, based in Singapore. He graduated in 1996 with dual studies in Banking at Savings Bank in Hannover and an MBA from finance Academy in Hannover. Stefan is married, with one daughter.

Bernhard Zahel ist Fondsmanager im Bereich Fixed Income bei DWS Investment GmbH in Frankfurt mit Spezialisierungen auf Verbriefung/ Securitisation (ABS/CLO) und Covered Bonds. Seine Rolle umfasst neben dem Management diverser Fonds die Analyse bestimmter Märkte wie italienischer Covered Bonds und verschiedener Arten von ABS einschließlich CLOs und deren Handel. Im Jahr 2015 war er seitens der Deutsche Asset Management für das ABS Ankaufprogramm der EZB tätig. Nach dem Abschluss seines Studiums in Bonn als Diplom Volkswirt im Jahr 2001 begann Bernhard Zahel als Analyst im Spezialkreditmanagement für mittelständische Firmenkunden der Deutsche Bank. Von dort wechselte er 2004 ins Portfoliomanagement der DWS Investment GmbH in Frankfurt, wo er bis heute in verschiedenen Funktionen tätig ist.